联影医疗：全球医械舞台上的中国 “逆袭者”

区域深耕，融入本地市场

2018 年，联影医疗正式启动全球化战略，将北美、欧洲和日本作为第一阶段重点拓展区域，并始终坚持 “本地化的全球化” 发展逻辑。

在北美，联影医疗在休斯顿布局区域总部，构建了集研发、生产、营销于一体的完整体系。其高端设备如 PET/CT、3.0T MR 及 320 排 CT 等成功批量进入加州大学戴维斯分校、华盛顿大学医学院等知名机构。

2024 年，业界首创的全身临床超高场磁共振 uMR Jupiter 5T 成功获批 FDA，进一步提升了联影医疗在美国市场的影响力。

同年 6 月，行业首台数字化脑专用 PET/CT NeuroEXPLORER（NX）亮相核医学与分子影像学会（SNMMI）年会，并荣获 “2024 年度最佳影像” 奖，再次彰显了其技术实力和产品竞争力。

在欧洲，2019 年联影医疗在欧洲安装首台自研设备，此后陆续进驻德国、法国、意大利等数十个国家。2024 年，公司在荷兰设立欧洲总部，持续加大投入，不断完善供应链、售后和市场运营体系，加速了在西欧市场的拓展步伐。其超清 PET/CT 设备成功进驻法国核医学中心，为公司在欧洲市场的进一步发展奠定了良好基础。

在亚太及新兴市场，联影医疗同样积极布局。在日本、韩国、澳新、印尼等国家和地区设立子公司，深入挖掘当地市场需求。

以印度市场为例，自 2021 年在孟买东部奥兰加巴德地区安装首台 uMR 580 磁共振成像系统后，到 2024 年 8 月，第 100 台 uMR 580 在印度中南部地区成功安装，其 MR、CT 和 PET/CT 设备在印度的新增市场占有率均位居前列。

在拉丁美洲，联影医疗以哥伦比亚为区域总部，稳步推进重点国家子公司建设；在 “一带一路” 沿线国家，为 30 多个国家和地区的医疗健康发展提供中国方案，逐步建立起稳固的市场基础。

资本助力，加速市场渗透

2025 年，联影医疗通过股东询价转让引入淡马锡、摩根士丹利等顶级国际机构，募资 31.6 亿元。

这一举措不仅优化了公司的股权结构，更为重要的是，借助国际资本的资源网络和影响力，加速了在全球市场的渗透。外资机构的参与，为联影医疗在全球产业链中赢得了更高的话语权，进一步提升了其品牌在国际市场的认可度和竞争力。

成本控制：释放工程师红利与规模效应

联影医疗在成本控制方面展现出显著优势，综合毛利率达 50.4%，远超 GPS 三巨头的 40%。

其成本优势主要来源于多个方面：

一是供应链自主可控，核心部件自研率超 80%，有效降低了采购成本和供应风险；

二是充分利用工程师红利，研发人员占比近 40%，人力成本仅为外企的 1/3，在保证技术创新能力的同时，实现了成本的有效控制；

三是规模化生产带来的效益提升，常州基地产能全球领先，美国、东南亚等地的工厂布局进一步降低了物流与关税成本，通过规模化生产和优化生产布局，联影医疗实现了成本的有效降低和生产效率的提高。

盈利转型：从设备销售到服务增值

联影医疗积极推动盈利模式的转型升级，从传统的 “卖设备” 向 “卖服务” 拓展，维保服务成为新的增长极。2024 年上半年，联影医疗服务收入占比提升至 11.6%，毛利率高达 61.7%，远超设备销售的 47.8%。

公司依托全球超 2 万台设备的装机基数和数字化管理平台 “联影云”，构建了完善的售后服务体系，实现了设备的远程监控、故障诊断和及时维修，为客户提供了更加高效、便捷的服务。

这种 “设备 + 服务” 的盈利模式，不仅提高了客户的满意度和忠诚度，还为公司带来了持续稳定的高附加值收入，推动公司向产业链的高端领域不断延伸。

尽管联影医疗在海外业务上取得了显著成绩，但也面临着诸多挑战。

在外部，GPS 三巨头凭借百年品牌积淀和全球完善的服务网络，仍占据着全球 65% 以上的市场份额，市场竞争异常激烈；在内部，2024 年前三季度国内营收下滑 6.43%，如何平衡内外市场资源分配，实现国内外市场协同发展，是公司需要解决的重要问题。

展望未来，联影医疗制定了全球化 2.0 战略，将聚焦三大方向：

一是持续加大在 AI、分子影像等前沿领域的研发投入，保持技术领先地位，巩固在高端市场的竞争优势；

二是深化与耶鲁大学、NIH 等顶尖机构的研发合作，构建 “产学研用” 深度融合的创新生态闭环，加速技术创新和产品转化；

三是在东南亚、拉美等新兴市场推行灵活定价策略，通过 “设备捐赠 + 技术培训” 等方式，加强与当地政府和医疗机构的合作，进一步拓展新兴市场份额。

联影医疗的出海之路，是一部充满创新与拼搏的奋斗史，是中国高端制造从 “跟随” 到 “并跑” 乃至 “领跑” 的生动写照。

它的成功经验表明，全球化不仅仅是产品的出口，更是技术、品牌、服务的系统性输出。在未来，随着更多中国医疗企业投身出海浪潮，联影医疗的探索和实践将为行业提供宝贵的借鉴，激励更多企业以技术为核心，以本地化为支撑，在全球高端市场书写中国企业故事的新篇章。